梁信军：区块链将重构信任的方式（附 PPT）

原文标题：《梁信军：未来十五年，惯性判断将失灵，价值「锚点」在漂移》作者：梁信军 复星集团联合创始人我们对未来的判断，总是基于一些基础假设，这些假设构成了我们判断的「锚点」。例如，做投资的时候，你会在自己心里放一个坐标系，用价格、同行、重置成本等进行对比，最终确定公司是否值得投资。我今天要讲的一个重要问题是，由于未来 15 年内的重大形势变化，会导致你进行价值判断的「锚点」在漂移。这意味着，基于当下惯性的一切判断结果都将可能失灵。所以，你要关注这三大形势：1、两三年内，AI 开始挑战绝大部分行业的技术壁垒，很多行业将消失或被边缘化 ;2、五到七年内，区块链可能重构人类「信任」彼此的方式 ;3、十五年内，全球增长驱动引擎正从中国缓慢而坚定地飘走。简单说，电梯位置变了。汽车、医疗、保险、金融，来自 AI 的颠覆，远超你想象从 2017 年开始，大家能感受到 AI 在每个行业突飞猛进的进展。一个可以佐证的数据是，这个行业的投资额从 2016 年起开始翻倍增长，2018 年全球 AI 行业股本融资额已达到 185.3 亿美元：可以预见，几年内，很多巨头的技术优势将被打破，行业格局甚至将发生根本改变。我们用汽车行业的例子来看：汽车行业，目前的主流玩家将被边缘化自动驾驶的故事讲起来很漫长，但技术突飞猛进是从 2017 年开始的。我相信，达到 L5 级别的自动驾驶（即车能在完全不知道前方路况、也没有地图的情况下自动驾驶），技术将在 2-3 年内快速成熟。未来 7-10 年内，社会可能广泛接受无人驾驶的车。1、可能的推广顺序：物流车—公交车—市内交通摆渡车最可能先上路的是固定路线行驶的物流车，其次是环境环保用车，再然后就是城市公交车。此后，在城市环境内的交通摆渡车、出租车也将得到普及。2、私人车辆将急剧减少自动驾驶汽车有显著的社会效应：跟城市的智慧交通信号管理系统协同后，道路通过率会大幅度的提高。这意味着，不用拓宽马路，拥堵就能得到缓解。人们拥有的私人车辆将急剧减少。由于市内自动驾驶摆渡的效率和体验大大提升，将来个人和公司买车的积极性都将大幅下降。3、汽车行业将被重塑1）私人购车意愿的下降，将首先给整车厂带来灾难。为什么？因为未来的车辆买家将高度集中，可能每个大车主都拥有 200 万辆或者 500 万辆车，供所有人摆渡使用。当车主是分散的时候，整车厂有谈判能力的，你可以通过卖给不同的人来议价。当车主变得集中，他们反向挟制车厂的可能性就提高了。最后的结局是什么？整车厂的数量会大幅度缩小。在北美市场、中国市场，我猜可能只会留下两三家。2）整车厂的产品会大幅度减少。原来，每个车厂会推出各类不同的品牌，这个适合谈情说爱，这个适合长途越野，那个适合城市平稳驾驶。但未来的主要车主们就不再需要这么多类型的产品，可能只需要中档、低档、高档三种车，配件更换方便。所以，今天你们是如何评估汽车公司的？也许你买了行业龙头公司股票，觉得第一名很安全。而我的问题是，这家公司 10 年后还存在吗？大家可以比较以上公司的市值，最大的整车厂如通用大众、日产，也就是五六百亿美金，现在滴滴、Uber、Waymo 的市值 / 估值都远超他们。特斯拉的例子更典型，虽然它一年就产十几万辆车，但跟通用、丰田之类有几千万辆车的公司市值一样。3）用户平台类的公司会崛起。因为预约、叫车等服务都是跟用户打交道，能帮助用户对接车辆的平台，市值会很高。目前，Uber 估值已达到 1000 亿美元，中国的滴滴也已经 560 亿美元估值。4）自动驾驶的操作系统公司也会市值很高。搭载在汽车上的自动驾驶系统，你可以把它想象成手机的安卓系统，大概占用你每天的两三个小时，是非常庞大的应用。所以这类公司将来会很值钱，想象空间巨大。Waymo、滴滴、特斯拉都可能加入这个阵营，而且将来接近赢家通吃。这一切都与你无关？后汽车行业的连锁反应所有跟汽车保有量有关联的行业都将面临灾难。比如保险，中国财产保险中大概 60%-70% 是车险。车的数量在减少，那保险公司该怎么办？二手车、一手车的贷款生意肯定会萎缩，汽车配件、装潢、二手车产业也是如此。慢慢地，停车场就没生意了。原来之所以小区、公司停车场有生意，是因为私人车主需要停。将来所有的车辆基本都在路上跑，只有晚上需要加油和换电池，所以停车场也将深受其苦。那么，你在看这些行业的时候，该不该问自己一个问题：汽车行业深受 AI 影响之后，我投这个公司还有什么意义？这个公司真的还值那么多钱吗？为什么它还能活着？故事能不能自圆其说？这都需要重新考量。正规军已大规模入场，区块链将重构「信任」的方式AI 对全球生产力的深刻影响，是未来两三年内就会发生的事情。接下来看未来七八年内会发生的另一大重大趋势——区块链技术的成熟。首先，我们需要重新认识区块链。网上有个段子，是这么说的：每出一个新概念，总会先被一帮骗子利用，再被一帮投资者利用，最后才能轮到一帮热爱它的人坚守。这话讲起来很有诗意，说白了就是这个行业洗净铅华，轮到正规军进场了。我认为，2019 年是真正的区块链元年，原因在于：区块链 3.0 技术能够提升性能、易用性、可操作性，大部分都会在 2019 年成熟；稳定数字货币在最近一年中迅猛发展，数字货币作为支付工具、交换媒介、价值尺度的功能会得到解决；区块链数字经济必须获得法律保障，而法律法规的建设和监管体系正逐步成熟。刚才我提到，AI 是 2017 年开始爆发的。2018 年开始，区块链得到了爆发性增长，融资额达到 145 亿美元。同年的 AI 直接融资额是 185 亿美元，将来完全可能被区块链反超。正规军进场之后，想象空间更大了。大家所知道的区块链的好处，比如分布式记账、不可篡改、历史数据完整等，这些都对，但只是它的一小部分。区块链真正有价值的事情，是它是可编程的智能合约。降低信任成本区块链的加密币是一段可编程的程序，这段程序带着智能合约，可以按约定自动执行。过去咱们签协议，有这么几个环节：法律依据。是依据英国的法律，还是大陆法律？支付方式。付英镑，港币，还是人民币？汇率怎么算？纠纷解决方式。争端解决地是在伦敦还是香港？是通过法院还是仲裁机构？而区块链场景下，这些约定都不再必要。法律就是智能合约，对赌标的也会明确，只要条件成立，合约会自动执行并进行清算结算。如同《区块链与账户革命》作者肖风所说：分布式商业是区块链技术带来的商业新边疆。在分布式商业世界中，一切中介组织都将被「数学算法」自动连接和执行取代，相比传统商业模式交易的互信成本大幅度降低。信任的边际成本越低，商业活动空间和边界越大。这意味着，人类的关系会变得很简单。大家有没有深入去想过，你是怎么组织企业的？你一定想把信任成本高的环节收编进公司内部，作为自己的部门。比如说，银行肯定不愿意把自己的清结算中心外包——记账要是记错了，就完了。所以企业的供应链组织形式非常有意思，信任成本越高的环节越需要作为组织的一部分，你要建设他、参股他、或者跟他有一定的长期合同，形成生态圈。区块链技术的进步则意味着，你没有必要把企业做的很大，很多信任成本高的环节都可以通过区块链的技术特征解决，成本很低。落地应用，可能没有超大平台先来举几个巨头已经布局的区块链应用领域：微软 2015-2018 年，就推出了全球首个基于区块链的保险平台 ;高盛在 2018 年 8 月推出了加密资产交易平台 ;西班牙桑坦德银行是全球前五大银行，已经开通了基于区块链的跨境外汇交易应用系统 ;蚂蚁金服跟渣打已经合作跨境的小额汇款业务，几乎零手续费，是非常惠民的应用 ;全球最大的保险公司 AXA 做了一个区块链航空保险产品，将来在理赔、风险认定、精算上，都有很多名堂。现在有很多人一直在追问，什么时候区块链也能够出一个几亿日活的杀手级应用？肖风的观点是，这种应用可能不会出现。因为整个移动互联网是把商业模式平台化，使得原本需要复杂信任机制的交易更方便。区块链则相反，是把平台拆掉，凡是需要建立信任的机制都不需要了，智能合约自动就能执行。拆完平台，人自然就少了。所以，未来的区块链落地应用中，超大平台可能很少。在区块链的冲击下，究竟谁该更焦虑？是传统企业，还是移动互联网企业？这个问题留给大家。未来十五年将与过去完全不同，全球驱动引擎正在转移AI、区块链这两项技术的发展，意味着我们现在做价值判断的锚点 / 坐标系，在未来几年间都将不复存在。我们来看得更远一些，第三个需要关注的大趋势是，未来十五年内，全球的增长驱动引擎也将发生坚定的变化。我一开始举了电梯的例子。巴菲特跟比尔·盖茨都有一个很好的比喻，就是身为美国人是有美国红利的，天生就比生在别的国家会更成功。企业也是一样，你如果正好诞生在一个高成长的经济环境下，相当于坐了电梯。所以，了解全球经济的增长驱动引擎，跟消费市场的增长极在哪里是很重要的。过去 20 年的中国故事从 2006 年起，中国对全球 GDP 的贡献率大大超过美国，也就是说，全球 GDP 增长的五分之一，是由中国一个国家贡献的。我可以告诉大家，只要是做中产或者中产以上生意的公司，我不用看他报表就能知道，它的大概 20%-22% 左右的销售额会来自于中国人、中国市场或者中国人在海外的购物。如果你在中国，又做了互联网，就更站在潮流的最前方。互联网公司的全世界前十名中，第三、第四、第十都是中国公司。坐在这个电梯上，就不太会落伍。未来 20 年，故事属于东南亚、南亚接下来，需要把目光投往海外。从地理位置看，越南嵌入到中国内部，等于中国广西的隔壁，港口条件比中国还更好。从国外到越南和到中国的成本几乎一样，泰国的地理位置也类似。因此，这些国家比较容易受益于中国的成长。来做一些数据对比：1、中国有 14 亿多人口，南亚有 17.53 亿，东南亚有 6.49 亿 ;2、中国的人口的平均年龄大致在 38-39 岁，南亚人口平均年龄大概在 27 岁 ;3、中国 GDP 大概现在是 12.24 万美元，南亚、东南亚加一起 6 万美元，相当于中国 GDP 的 1/2。最终消费中国是 6.4 万亿美元，东南亚、南亚相加大概是 4.2 万亿美元，相当于中国的 2/3;4、外资流入增速 , 中国是负的，南亚和东南亚都在翻倍增长。庞大而年轻的人口，以及制造业的飞速发展，是这两个地区的巨大优势。另外，由于互联网人口巨大，所以这些国家直接跨过了 PC 互联网的发展阶段，进入了移动互联网阶段，基于移动互联网的很多产业快速就能成型，经济成本很低。这两个地区的巨大潜力正在被发现，越来越多大企业，包括欧美日韩一些行业的龙头企业，正在把自己的总装厂搬到南亚跟东南亚。还有很多企业为了规避贸易战影响，主动把厂南迁，使得这些地区制造业升级的速度非常快。总装厂迁过去之后，又带动了整个供应链的南迁，带动了整个基础设施快速的增长，这些地区完全有可能出现产业跨越性的发展。我最近去印度也感受到，这些地区原本基础设施非常差，港口、码头、机场、道路都很差。但随着资本的流入，最近修建的速度非常快。总结来说，我们在聚焦中国的同时，一定要对南亚、东南亚多做研究。除了关注中国的大电梯，还得关注下一个有潜力的电梯。以下是全部 82 页 PPT，敬请读者享用：

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